如何界定AI是否会成为泡沫 你的思维模型如何审计这个是新时代还是伪新时代

为了诊断泡沫，夏尔马使用了他所谓的“四大O”法则。他说，人工智能热潮在这四个方面都亮起了红灯：过度投资、估值过高、所有权过高和杠杆过高。
美国人工智能和科技领域的支出增长速度堪比以往的泡沫时期，例如互联网泡沫时期。从长期盈利和自由现金流来看，主要人工智能企业的估值也已接近泡沫区间。

他表示，与此同时，美国人持有的股票财富占比创下历史新高，而且其中大部分交易都与人工智能相关。

多年来，大型科技公司一直拥有充裕的现金储备，如今，它们正在发行巨额债务来资助人工智能军备竞赛。

Sharma表示，在过去的几个月里，Meta、亚马逊和微软已成为“最大的债务发行者”——这是典型的周期末期泡沫迹象。

Sharma 估计，今年美国经济增长约 60% 是由人工智能驱动的，这既体现在企业向新基础设施投入资金，也体现在股市财富效应提升了高收入消费者的支出。

但他表示，如果没有人工智能，经济基础看起来会疲软得多——而这正是夏尔马认为人工智能交易变得如此拥挤危险的原因。

他说：“除了人工智能领域，美国经济还有很多其他薄弱环节。”

夏尔马并不声称自己能准确预测市场顶部。但他表示，有一件事会戳破所有泡沫，那就是利率上升。

他指出目前已出现三种不利因素。首先，通胀依然“顽固”，远未达到美联储2%的目标。其次，美联储已连续五年未能实现降息目标，可能很快将面临停止降息的压力。第三，人工智能驱动的投资持续强劲增长，这可能再次推高通胀。

“只要有丝毫迹象表明利率即将上涨，我认为这就是‘好了——这事儿到此为止了’的信号，”夏尔马说。

这是因为利率上升会增加借贷成本，并大幅降低高增长公司的估值——而这正是导致泡沫破裂的根本原因。

他表示，他预计这一时刻可能会在 2026 年到来——其他资深投资者也持相同观点，但时间表有所不同。

观点——人工智能领域的资本支出暂时抵消了疲软的消费支出。
通常情况下，消费支出是经济增长的主要驱动力，因为它占总 需求的近70% 。然而，今年第一季度，消费支出对经济增长2%的贡献被企业固定投资所超越。据美国经济分析局的 数据显示，企业固定投资飙升了10.4%，占整体经济增长的四分之三 。

此外，这种趋势很可能会持续一段时间。随着新建数据中心的激增，华尔街分析师大幅提高了对人工智能相关基础设施支出的预测。 例如，摩根士丹利的研究人员目前预测，亚马逊、Alphabet、Meta、微软和甲骨文这五家“超大规模数据中心”的资本支出今年将超过8000亿美元，明年将达到1.1万亿美元。后一个预测 与 其他华尔街公司的 预测一致，并且将超过 美国目前的国防开支。

如果这些预测成真，前白宫人工智能主管大卫·萨克斯 声称， 这项资本支出今年可能为GDP增长贡献约2.5%，明年则可能超过3%。NFJ投资集团首席投资官约翰·莫雷则认为，这是 现代史上规模最大的资本支出周期 ，堪比19世纪的铁路建设。

与此同时，消费者信心跌至历史新低。密歇根大学4月份的调查显示，消费者信心指数创下 自1952年该项调查开始以来的最低水平。 这主要源于消费者对伊朗战争导致高通胀的担忧。4月份， 消费者价格 和 生产者价格 分别比去年同期上涨了3.8%和6%，而且似乎还将继续攀升。

来源：
https://www.aol.com/news/opinion-ai-capital-spending-offsetting-153000834.html